2014年04月23日

ファイナンス基礎 時間調査結果


ファイナンス基礎を受けた2014年1月期の3ヶ月間に費やした時間は以下の通りです。
MBA グロービス経営大学院 タイムスケジュール ターム比較
  項目 2013年7月期 2013年10月期 2014年1月期
仕事 738時間 (33.4%) 830.5時間 (37.6%) 812.5時間 (37.6%)
プライベート 657.25時間(29.8%) 636.0時間(28.8%) 614.5時間(28.5%)
MBA 164.75時間(7.5%) 196.5時間(8.9%) 188.5時間(8.7%)
睡眠 648.0時間(29.4%) 545.0時間(24.7%) 545.0時間(25.2%)


ビジネス定量分析の時間調査結果でも記載しましたが、月間の日数によって絶対数は減っていますが、
仕事にかけている割合は10月期と等しく、睡眠時間は多くなっています。
3ヶ月間の時間についての考察はビジネス定量分析の時間調査結果の方をご覧下さい。
参考:グロービス経営大学院でのMBA取得への道【ビジネス定量分析 時間調査結果】


次に各科目ごとにかかった時間を以下のように分解し並べました。
MBA グロービス経営大学院 タイムスケジュール ターム比較 詳細
  項目 2013年7月期 2013年10月期 2014年1月期
授業 30.5時間 57.5時間 57.0時間
予習 54.3時間 52.0時間 58.5時間
復習 35.5時間 32.5時間 16.0時間
勉強会 6.5時間 3.0時間 0.0時間
懇親会 10.0時間 6.5時間 0.0時間
その他 14.0時間 45.0時間 51.0時間
ブログ 41.0時間 30.5時間 48.0時間
  合計 192時間 227時間 231時間


結果としてはファイナンス基礎が過去受講した5科目の中で最も時間を費やしていません。
それはレポート課題がないことや予習アサインメントの難易度がそこまで高くなかったこともしれませんが、
やはり曜日の設定によるものですね。
木曜日がビジネス定量分析、同じ週の土曜日がファイナンス基礎。
そうなるとビジ定の課題対応が先でその後にファイ基礎なのでやはり時間が減ります。
講義はできる限り別の週とし、バランスよく取るのがいいです。

最後にファイナンス基礎の各授業ごとの時間計測です。
MBA グロービス経営大学院 タイムスケジュール ファイアンス基礎
  (単位:時間) DAY 1 DAY 2 DAY 3 DAY 4 DAY 5 DAY 6
授業 5.0 4.0 4.5 4.5 4.0 4.0
予習 4.5 3.5 5.5 1.0 4.5 3.5
復習 0.0 0.0 3.0 1.0 2.5 1.0
勉強会 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
懇親会 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
その他 6.0 0.5 4.0 1.8 0.5 12.8
  合計 26.0 22.5 7.5 0.0 0.0 25.5


ファイナンス基礎全体で費やした時間は81.5時間。
講義やその他の時間を除いた予習復習・勉強会に費やした時間は30時間で平均すると5時間。
同じ時期に受けたビジネス定量分析の平均時間は7.4時間だったので、だいぶ差があります。
本当はバランスよく受けなければならないのですが、なかなか難しいのが現状です。

そうしたアンバランスになりえることを加味して、
しっかりと受けたい科目は予習復習がちゃんとできるようセットしていく必要があります。
そういうのが定性的ではなく定量的に見えると自分でも腹落ちできるのでいいですね。

あーにしてもちゃんと復習に時間取りたかったなぁ。
まぁこの3ヶ月間でやらなくとも、これからゆっくりやっていく予定ですが。
ファイナンスで薦められた本もあるので、こちらも追々ご紹介致します。


参考:グロービス経営大学院でのMBA取得への道【タイムスケジュール一覧】
参考:グロービス経営大学院でのMBA取得への道【タイムスケジュール ルール】
参考:グロービス経営大学院でのMBA取得への道【ファイナンス基礎 記事一覧】




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2014年04月20日

ファイナンス基礎 成績確定


2014年4月1日 12:32頃 グロービスからメールが配信されました。
タイトルは「【グロービス】最終評価が確定致しました。」

最終受講日は私の場合振替をしていたので3月29日でした。
なので成績も遅れるのかと思いきや、3日後に連絡がありましたね。笑

私の成績は「P」で修了。

基礎科目は以下の要件の通り、出席とアサインメント提出さえちゃんとやれば問題なくクリアできると思います。
ファイ基礎も特に問題なく、これにて修了!


(参考)基礎科目の評価は以下となります。

総合成績

総合評価点の合計が5点以上の場合:P(修了)
総合評価点の合計が4点以下の場合:F(不可)

評価対象条件

受講期間内に全6回中5回以上、クラスに出席する

評価基準

・予習アサインメント:提出1点×5回
・振返アサインメント:提出1点×1回
・DAY6クラスディスカッション:計8点:質(◎5点、◯3点、無印0点)、量(◎3点、◯2点、無印0点)
→ 14点満点



参考:グロービス経営大学院でのMBA取得への道【ファイナンス基礎 記事一覧】


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2014年04月06日

ファイナンス基礎 DAY5

2014.03.08(土)
とにかくイベントてんこ盛りだった3月第2週の最終イベント、それがファイナンス基礎DAY5。
朝 洗濯をしてから麹町へ。
正直 朝からヘトヘトではありましたが、これが終われば一段落するという思いで頑張れた次第です。

さてファイナンス基礎DAY5のトピックとしては、
資本構成による企業価値の変化、合わせてMM理論、そしてAPV法が主立ったところでした。

「資本構成による企業価値の変化」については法人税の有無での違いもみていきました。
これが結構面白く、MM命題というのが出てきました。


モジリアニ・ミラーの命題(MM命題)

モジリアニ・ミラーの命題(MM命題)とは、税金や取引に関わる諸経費が存在しない「完全市場」においては、資本構成(負債と株主資本の組み合わせ)は企業価値に影響を与えないとする第一命題と、投資政策に変更がなければ、企業の市場価値は配当政策によって影響を受けないとする第二命題から構成される。
第一命題は、たとえ話として「1枚のピザを2つに切っても4つに切っても、ピザ全体の価値は変わらない」といえる。
第二命題は、あなたが会社の唯一の株主としたとき、会社の利益を内部留保しようが、配当として個人に還元しようが、価値は変わらないと考えればよい。

なお、法人税などが存在する「不完全市場」においては、負債を持つ企業の方が、企業価値が高いと言われる。というのも、支払い利息が節税効果をもたらすからである。
引用:http://gms.globis.co.jp/dic/00956.php


上の説明で説明は簡潔していますが、
完全市場(法人税がない世界)においては、企業価値はB/Sの右側によらないというのが第一命題。
誰からお金を借りようとも企業価値に違いはないんですね。

第二命題は、財務レバレッジを上げると株主資本コスト(株主期待リターン)が上がる、ということ。
借金をすると株主価値(時価総額)が減るため(株主価値=企業価値-負債価値)、
【株主資本コスト=株主へのキャッシュフロー / 株主価値】 の数式から分母の株主価値が減ると資本コストが上がる。
財務レバレッジというのは総資産÷株主資本で、負債が増えれば高くなるものです。

とはいえ、完全市場では資本構成によって企業価値が変わらない、というのはわかりましたが、
これを一体 どのタイミングで どう業務に活かせるのかはわかりませんね^^;


では今度 法人税を加味すると、節税効果の現在価値分だけ企業価値が高まる

これについてはあまり良いサイトが見つからないですね。。
グロービスのハンドアウトが個人的には一番わかりやすいと感じるのですが、これは載せられないので割愛。
グロービスでファイナンス基礎を受講していただくか、自分で計算して試してみるのがいいと思います。

あとは企業価値を計算するためのAPV法などを学びました。


調整現在価値(Adjusted Present Value)

事業やプロジェクトの経済的価値をフリーキャッシュフロー(FCF)の価値と節税効果の価値に分解して評価するバリュエーションの方法。企業の資本構成が大きく変化し、NPV法(Net Present Value:正味現在価値法)を適用しにくい場合に用いられる。
引用:http://www.globis.jp/1105


他にも財務破綻リスクによる企業価値の変化や自社株買いやなど諸々学習。
濃密な3時間を過ごしました。
私はファイナンスを業務で使っていたり 普段から慣れ親しんでいる人間ではないので、脳みそがだいぶ疲弊しました。苦笑

という訳で激動の3月第2週を終了!
四ッ谷で有名な味噌ラーメンを食べ 清々しく乗り切った感を感じながら家路につきました。


参考:グロービス経営大学院でのMBA取得への道【ファイナンス基礎 記事一覧】

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posted by ニーシェ at 20:30 | Comment(0) | TrackBack(0) | ファイナンス基礎 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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